Инвестиционный анализ
стоимость варианта 1200 рублей
Методичка Ссылка
Вариант 1
Задание 1
Рациональность поведения инвестора и особенности анализа инвестиционных решений в рамках «поведенческих финансов». Проблема нерационального подхода к инвестиционным решениям (сигнальные эффекты, проявление агентских конфликтов).
Задание 2
В настоящее время инвестор имеет 200 тыс. р., которые он может положить в банк на депозит сроком на 6 лет под годовую процентную ставку 15 %. Какова будущая стоимость этих денежных средств если начисления производятся:
а) раз в год;
б) раз в пол года;
в) раз в квартал;
г) раз в месяц.
Задание 3
Компания для реализации инвестиционного проекта должна построить производственный цех. Сметная стоимость строительства составляет 100 млн. р. максимальный срок строительства составляет 3 года. Объявлен конкурс на выбор строительной компании. Анализируются предложения от компании А и компании В, которые готовы построить объект за 3 года и уложиться в установленную сметную стоимость с распределением объемов финансирования строительства по годам. Значения переменных для выполнения задания представлены в таблице 2.
Задание 4
Молодая семья через 5 лет планирует купить квартиру ежемесячно откладывая по 10 тыс. рублей на счет, приносящий 8 % годовых. Определить сумму, накопленную на счете к концу 5 года.
Задание 5
Компания в конце 3 года хочет сделать ремонт объекта недвижимости, сегодня этот ремонт стоит 5 млн. р. Известно, что ставка инфляции 7 % в год. Чистый доход от аренды этого объекта 2 млн. р. в год. Эта сумма инвестируется под 12 % годовых. Хватит ли накопленной суммы на ремонт, если предположить, что стоимость ремонта дорожает в соответствие с уровнем инфляции. Определить излишек или недостаток к концу 3 года.
Задание 6
На какую максимальную сумму кредита может рассчитывать компания ОАО «Авангард», если способна погашать ежемесячный платеж в размере 300 тыс. р. в течение 8 лет. Средняя ставка по кредитам для юридических лиц составляет 12 % годовых.
Задание 7
Петров А.А., которому сегодня 40 лет, планирует откладывать деньги в НПФ, для того чтобы обеспечить себе достойную пенсию в будущем. Он хочет при достижении 60-летнего возраста выйти на пенсию и течении 18 лет ежегодно получать по 500 тыс. р. НПФ ежегодно начисляет 12 % годовых. Требуется определить:
а) какая сумма должна быть на пенсионном счете к моменту выхода Петрова А.А. на пенсию;
б) какую сумму Петров А.А. должен ежегодно вносить на свой пенсионный счет, чтобы обеспечить будущие пенсионные выплаты в желаемом размере;
в) какую сумму Петров А.А. должен ежеквартально вносить на свой пенсионный счет, чтобы обеспечить будущие пенсионные выплаты в желаемом размере.
Задание 8
Компания «Лектор» использует финансовый рычаг 1 (D/S). Заемный капитал представлен банковской ссудой в размере 400 тыс. долл. с выплатой равными платежами в течение шести лет по 89 тыс. долл. ежегодно. Стоимость собственного капитала составляет 15 % годовых. Ставка налога на прибыль равна 24 %. Как дорого обходится компании привлечение заемных средств? Какова стоимость нераспределенной прибыли? Чему равна стоимость всего капитала компании? Будет ли принят проект с инвестиционными затратами 900 тыс. долл. и свободными денежными потоками по годам: 200 тыс., 200 тыс., 200 тыс., 1200 тыс. долл.?
Задание 9
Проект с начальными инвестиционными затратами в X млн. р. имеет чистые денежные потоки по годам: CF1; CF2; CF3; CF4. Ставка альтернативной доходности 12 %. Определите оптимальный срок завершения проекта. При условии, что реализация проекта завершиться:
а) в конце 2-го года с ликвидационным денежным потоком Y млн. р.;
б) в конце 3-го года с ликвидационным денежным потоком Z млн. р.;
в) в конце 4-го года с ликвидационным денежным потоком S млн. р.; Значения переменных для выполнения задания представлены в таблице 3.
Задание 10
Фирма рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по строительству офисного помещения, которое планируется сдавать в аренду. Прогнозы аналитиков предполагают получение следующих денежных потоков по проекту, значения которых представлены в таблице 4.
Вариант 2
Задание 1.
Выбор параметров инвестиционного проекта. Выбор временного горизонта. Выбор ставки дисконтирования Построение денежных потоков: прямой и косвенный метод. Цели использования каждого из методов.
Задание 2.
Фирма рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по приобретению новой технологической линии, прогноз инвестиционных затрат и денежных потоков по проекту представлен в таблице 5. Эксплуатация технологической линии требует инвестиций на ее модернизацию объемом Im в N году реализации проекта. Цена источников финансирования 14 %. Оцените эффективность инвестиционного проекта по выбранным вами критериям, обоснуйте свой выбор.
Задание 3.
Оценить экономическую эффективность проекта используя данные, представленные в таблице 5, рассчитав известные вам показатели оценки эффективности инвестиционного проекта. Как изменятся значения показателей если значение процентной ставки увеличится на 10 %?
Задание 4.
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, необходимого для финансирования инвестиционного проекта используя следующие данные: реальная безрисковая ставка составляет 7 % годовых, номинальная среднерыночная ставка дохода 12 % годовых, среднемесячная инфляция оценивается в размере 1,2 %. Ожидается, что среднерыночная доходность возрастет на 2 %, а доходность на оцениваемый актив - на 3 %. Цена заемных источников финансирования 16 %, доля dЗК 0,3. Оставшаяся часть средств - собственные источники компании. В расчет принимайте ставки налогов в соответствии с действующим законодательством.
Задание 5.
В настоящее время инвестор имеет 250 тыс. р., которые он может положить в банк на депозит сроком на 7 лет под годовую процентную ставку 9 %. Какова будущая стоимость этих денежных средств если начисления производятся:
а) раз в год;
б) раз в пол года;
в) раз в квартал;
г) раз в месяц.
Задание 6.
Компания для реализации инвестиционного проекта должна построить производственный цех. Сметная стоимость строительства составляет 250 млн. р. максимальный срок строительства составляет 3 года. Объявлен конкурс на выбор строительной компании. Анализируются предложения от компании А и компании В, которые готовы построить объект за 3 года и уложиться в установленную сметную стоимость с распределением объемов финансирования строительства по годам. Значения переменных для выполнения задания представлены в таблице 6. Годовая процентная ставка на финансовом рынке составляет 14 %. Требуется обосновать выбор компании застройщика. Задание 7.Молодая семья через 4 года планирует купить квартиру ежемесячно откладывая по 12 рублей на счет, приносящий 10 % годовых. Определить сумму, накопленную на счете к концу 4 года.
Задание 8.
Компания в конце 3 года хочет сделать ремонт объекта недвижимости, сегодня этот ремонт стоит 4 млн. р. Известно, что ставка инфляции 8 % в год. Чистый доход от аренды этого объекта 1,5 млн. р. в год. Эта сумма инвестируется под 13 % годовых. Хватит ли накопленной суммы на ремонт, если предположить, что стоимость ремонта дорожает в соответствие с уровнем инфляции. Определить излишек или недостаток к концу 3 года.
Задание 9.
Определите для компании ААА требуемую доходность по заемному капиталу и стоимость заемного капитала. Известно, что компания использует финансовый рычаг. Коэффициент долга D/E= 0,5. Заемный капитал представлен облигационным займом и банковской ссудой. Банковская ссуда шестимесячная, но постоянно пролонгируется. Последний раз банк установил ставку по займу в размере 13 % годовых. Три года назад компания ААА разместила купонные облигации по номиналу. На начало января 2011 г. облигации котируются с дисконтом 6 % номинала. Купонная ставка – 10 %. До погашения осталось четыре года.
Задание 10.
Петров А.А., которому сегодня 41год, планирует откладывать деньги в НПФ, для того чтобы обеспечить себе достойную пенсию в будущем. Он хочет при достижении 60-летнего возраста выйти на пенсию и течении 17 лет ежегодно получать по 600 тыс. р. НПФ ежегодно начисляет 14 % годовых. Требуется определить:
а) какая сумма должна быть на пенсионном счете к моменту выхода Петрова А.А. на пенсию;
б) какую сумму Петров А.А. должен ежегодно вносить на свой пенсионный счет, чтобы обеспечить будущие пенсионные выплаты в желаемом размере;
в) какую сумму Петров А.А. должен ежеквартально вносить на свой пенсионный счет, чтобы обеспечить будущие пенсионные выплаты в желаемом размере.
Вариант 3
Задание 1.
Особенности оценки начальных инвестиций: безвозвратные инвестиции, вмененные издержки, инвестиции в основные фонды (учет капитализируемых затрат), в чистый оборотный капитал.
Задание 2.
Фирма рассматривает проект, который позволит сэкономить на затратах оплаты труда 2 млн. р. в конце первого года реализации проекта. Более того, экономия на издержках будет расти с темпом 7 % в год. Альтернативная стоимость капитала - 10 %. Экономию можно получать в течении 6 лет. При какой величине инвестиционных затрат следует принять проект?
Задание 3.
Петров А.А., которому сегодня 42 года, планирует откладывать деньги в НПФ, для того чтобы обеспечить себе достойную пенсию в будущем. Он хочет при достижении 60-летнего возраста выйти на пенсию и течении 10 лет ежегодно получать по 400 тыс. р. НПФ ежегодно начисляет 8 % годовых. Требуется определить:
а) какая сумма должна быть на пенсионном счете к моменту выхода Петрова А.А. на пенсию;
б) какую сумму Петров А.А. должен ежегодно вносить на свой пенсионный счет, чтобы обеспечить будущие пенсионные выплаты в желаемом размере.
Задание 4.
Проект с начальными инвестиционными затратами в X млн. р. имеет чистые денежные потоки по годам: CF1; CF2; CF3; CF4. Ставка альтернативной доходности 13 %. Определите оптимальный срок завершения проекта. При условии, что реализация проекта завершиться:
а) в конце 2-го года с ликвидационным денежным потоком Y млн. р.;
б) в конце 3-го года с ликвидационным денежным потоком Z млн. р.;
в) в конце 4-го года с ликвидационным денежным потоком S млн. р.; Значения переменных для выполнения задания представлены в таблице 7.
Задание 5.
Фирма рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по строительству офисного помещения, которое планируется сдавать в аренду. Прогнозы аналитиков предполагают получение следующих денежных потоков по проекту, значения которых представлены в таблице 8. Цена кредитных средств, используемых в качестве источника финансирования проекта 13 %, срок кредитования 3 года. Оцените эффективность инвестиционного проекта по выбранным вами критериям, обоснуйте свой выбор.
Задание 9.
Фирма рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по приобретению новой технологической линии, прогноз инвестиционных затрат и денежных потоков по проекту представлен в таблице 9. Эксплуатация технологической линии требует инвестиций на ее модернизацию объемом Im в N году реализации проекта. Цена источников финансирования 13 %. Оцените эффективность инвестиционного проекта по выбранным вами критериям, обоснуйте свой выбор.
Задание 10.
Аналитики оценивают систематический риск акций компании «Век» (бета-коэффициент) как 0,9. Премия за рыночный риск равна 8 %. Безрисковая доходность – 8 %. У компании «Век» последний дивиденд составил 1,8 долл. на акцию и ожидается, что будет расти на 7 % на неограниченном периоде времени. Сейчас акция продается за 25 долл. Компания «Век» имеет финансовый рычаг D/S = 50 %. Требуемая доходность по заемному капиталу 8 %. Ставка налога на прибыль 24 %. Найдите требуемую доходность по собственному капиталу (ks) и стоимость капитала компании.
Вариант 8
Задание 1
Модели учета рисков инвестиционных проектов: безрисковые эквиваленты и скорректированная на риск ставка дисконтирования (RADR). Оценка премий за риск.
Задание 2
Коммерческая организация приняла решение инвестировать на пятилетний срок свободные денежные средства в размере 30 тыс. руб. Имеются три альтернативных варианта вложений.
Первый − средства вносятся на депозитный счет банка с начислением процентов раз в полгода по ставке 20% годовых (сложные проценты).
По второму варианту средства передаются юридическому лицу в качестве ссуды, при этом на полученную ссуду ежегодно начисляется 25%.
По третьему средства помещаются на депозитный счет с ежемесячным начислением сложных процентов по ставке 16% годовых.
Определите, не учитывая степень риска, наилучший вариант вложения денежных средств.
Задание 3
Финансовый менеджер компании «Дом-строй» оценил экономическую эффективность проекта развития компании при пяти сценариях с учетом потребности в обновлении активов. Значения денежных потоков по годам, млн. р., и вероятность наступления каждого из пяти сценариев показаны в таблице 1.
Аналитические расчеты специалистов фондового рынка позволили оценить доходность рыночного портфеля по пяти сценариям (см. таблицу 2).
Финансовые аналитики рынка дают оценку безрисковой доходности на уровне 8 %. Является ли проект эффективным?
1. Найдите ожидаемую доходность проекта и на рынке в среднем.
2. Определите значение для проекта и рынка.
3. Оцените требуемую доходность проекта по модели САРМ.
Задание 4
Компания в конце 3 года хочет сделать ремонт объекта недвижимости, сегодня этот ремонт стоит 4,1 млн. р. Известно, что ставка инфляции 11 % в год. Чистый доход от аренды этого объекта 1,6 млн. р. в год.
Эта сумма инвестируется под 12 % годовых. Хватит ли накопленной суммы на ремонт, если предположить, что стоимость ремонта дорожает в соответствие с уровнем инфляции. Определить излишек или недостаток к концу 3 года.
Задание 5
На какую максимальную сумму кредита может рассчитывать компания ОАО «Авангард», если способна погашать ежемесячный платеж в размере 350 тыс. р. в течение 5 лет. Средняя ставка по кредитам для юридических лиц составляет 15 % годовых.
Задание 6
Петров А.А., которому сегодня 40 лет, планирует откладывать деньги в НПФ, для того чтобы обеспечить себе достойную пенсию в будущем.
Он хочет при достижении 60−летнего возраста выйти на пенсию и течении 15 лет ежегодно получать по 490 тыс. р. НПФ ежегодно начисляет 12 % годовых.
Требуется определить:
а) какая сумма должна быть на пенсионном счете к моменту выхода Петрова А.А. на пенсию;
б) какую сумму Петров А.А. должен ежегодно вносить на свой пенсионный счет, чтобы обеспечить будущие пенсионные выплаты в желаемом размере;
в) какую сумму Петров А.А. должен ежеквартально вносить на свой пенсионный счет, чтобы обеспечить будущие пенсионные выплаты в желаемом размере.
Задание 7
Фирма рассматривает проект, который позволит сэкономить на затратах оплаты труда 4 млн. р. в конце первого года реализации проекта. Более того, экономия на издержках будет расти с темпом 7 % в год. Альтернативная стоимость капитала − 15 %. Экономию можно получать в течении 6 лет. При какой величине инвестиционных затрат следует принять проект?
Задание 8
Проект с начальными инвестиционными затратами в 16 млн. р. имеет чистые денежные потоки по годам: CF1; CF2; CF3; CF4. Ставка альтернативной доходности 13 %. Определите оптимальный срок завершения проекта. При условии, что реализация проекта завершиться:
а) в конце 2−го года с ликвидационным денежным потоком Y млн. р.;
б) в конце 3−го года с ликвидационным денежным потоком Z млн. р.;
в) в конце 4−го года с ликвидационным денежным потоком S млн. р.;
Значения переменных для выполнения задания представлены в таблице 3.
Задание 9
Фирма рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по строительству офисного помещения, которое планируется сдавать в аренду. Прогнозы аналитиков предполагают получение следующих денежных потоков по проекту, значения которых представлены в таблице 4.
Цена кредитных средств, используемых в качестве источника финансирования проекта 13 %, срок кредитования 3 года. Оцените эффективность инвестиционного проекта по выбранным вами критериям, обоснуйте свой выбор.
Задание 10
Фирма рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по приобретению новой технологической линии, прогноз инвестиционных затрат и денежных потоков по проекту представлен в таблице 5. Эксплуатация технологической линии требует инвестиций на ее модернизацию объемом Im в N году реализации проекта. Цена источников финансирования r %. Оцените эффективность инвестиционного проекта по выбранным вами критериям, обоснуйте свой выбор.
