тест ДФП
1. β-коэффициент для компании-аналога составляет 1,9, структура капитала компании 50:50. Структура компании 25:75. Определить β-коэффициент для оцениваемой компании:
а) 2,05;
б) 1,55;
в) 1,35;
г) 1,15.
2. Определите цену акционерного капитала, если последний выплаченный дивиденд – 22 руб., рыночная цена акции - 200 руб., долгосрочный темп роста дивидендов - 1,1:
а) 10,11 %;
б) 12 %;
в) 21 %.
3. Критическая точка (точка разрыва, перелома), равная 80 т.р., означает следующее:
а) необходимые дополнительные потребности в финансировании составляют 80 т.р.
б) пока дополнительные потребности в финансировании не превышают 80 т.р., компания может сохранять заданную структуру капитала и его среднюю стоимость
в) пока нераспределенная прибыль, направленная на дополнительное финансирование, не превысит 80 т.р., компания может сохранять заданную структуру капитала и его среднюю стоимость
г) предполагается, что потребности в дополнительном финансировании будут на 80 т.р. удовлетворены за счет нераспределенной прибыли
4. Определите эффект финансового рычага, если рентабельность собственного капитала - 25%, коэффициент финансового рычага – 0,5, цена заемного капитала - 18%. Ставка налога на прибыль 20%
а) 26,8%
б) 3,5%
в) 5,3%
г) 2,8%
5. Определите, как изменится рентабельность собственного капитала предприятия при привлечении заемного капитала под 20% годовых. Рентабельность инвестированного капитала – 18%, Собственный капитал относится к заемному как 4:5. Ставка налога на прибыль 20%.
а) возрастет на 2%
б) уменьшится на 2%
в) уменьшится в 2 раза
г) увеличится в 2 раза
д) возрастет на 1,3%
е) уменьшится на 1,3%
ж) уменьшится в 1,3 раза
з) увеличится в 1,3 раза
6. Какие утверждения верны:
а) косвенные издержки банкротства более значительны по размеру, чем прямые издержки;
б) увеличение доли собственного капитала может использоваться в качестве защиты от попыток недружественных поглощений;
в) высока доля собственного капитала снижает вероятность финансовых затруднений и повышения агентских затрат;
г) доналоговая ставка процентов по заемному капиталу ниже, чем требуемая доходность по акционерному капиталу;
д) предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий потенциал доходности;
е) традиционный подход обосновывает существование оптимальной структуры капитала, которая максимизирует стоимость компаний;
ж) финансовый риск при использовании заемных средств можно рассматривать как риск, связанный с недостатком операционной прибыли для погашения долгосрочных ссуд и займов.
7. Рост ставки налога на прибыль:
а) уменьшает силу финансового рычага;
б) увеличивает силу финансового рычага;
в) не влияет на силу финансового рычага.
8. Объявленные дивиденды по обыкновенным акциям…
а) могут быть выплачены только из специально предназначенных для этого фондов
б) акционерное общество обязано выплатить вне зависимости от результатов хозяйственной деятельности
в) могут быть выплачены только за счет прибыли текущего года
г) акционерное общество выплачивает в зависимости от результатов хозяйственной деятельности
9. Теория дивидендной политики, в соответствии с которой инвесторы предпочитают текущие дивиденды доходу от прироста капитала по причине неполучения доходов вообще, носит название
а) теории временной стоимости дивидендов
б) теории «синицы в руках»
в) дивидендной дифференциации
г) теории релевантности дивидендов
10. Среди приведенных ниже мотивов выделите наиболее вероятный мотив выплаты дивидендов акциями
а) стремление менеджмента избежать эрозии собственного капитала фирмы
б) стремление менеджмента компании использовать генерируемую прибыль на цели производственного развития
в) иррелевантность дивидендной политики
г) недостаточность собственного капитала фирмы
